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白糖华泰期货行情回顾：2018年11月19日—11月23日，白糖1901合约收盘价4933元/吨，较上周同期下跌1.67%。白糖1905合约收盘价4915元/吨，较上周同期下跌1.60%。当周1905白糖与1901合约价差为-18元/吨，较上周同期上涨4元/吨。现货方面，当周国内主产区白砂糖柳州均报价5338元/吨，较上周下跌24元/吨，昆明均报价5124元/吨，较上周下跌92元/吨，主销区武汉白砂糖均报价5772元/吨，较上周下跌62元/吨。国际市场方面，ICE 11号糖03合约当周收盘价为12.48美分/磅，较上周同期下跌0.20美分/磅。截至11月21日，巴西糖进口价估算指数为3496元/吨，较上周同期下跌10元/吨，泰国糖进口价估算指数为3466元/吨，较上周同期上涨1元/吨。截至11月22日，OPEC原油价格62.08美元/桶，较上周同期下跌3.20美元/桶。截至11月23日，郑交所白砂糖仓单数量为9969张，较上周同期减少1320张，有效预报数量为2000张。未来行情展望：印度不断寻求海外政府合作，出口签约量激增，同时原油价格持续下跌，有利于巴西中南部下榨季甘蔗制糖比提高，预计短期内原糖偏弱运行；国内方面，广西、云南2018/19榨季糖料蔗收购价格政策落地，广西首付价仍处高位，市场担心糖厂后期主动降价，以回流资金兑付蔗款，预计短期内郑糖维持低位震荡。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供求情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。策略：短期内震荡，建议等待消息；可考虑布局长单，逢低做多远月合约。风险点：泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格

方正中期期货本周郑糖震荡下行，主力合约纷纷跌破五千元关口，虽然广西甘蔗收购价仅比上年下调了10元，但是云南、广东等地的甘蔗价格明显偏低，广西糖价也难免受到拖累。新糖上市压力日渐沉重，外糖疲软也可能导致进口增加。此外，商品市场普遍走弱也造成系统性压力，糖价寻底过程可能仍未结束。后期一方面应关注抛储、直补等政策性因素指引，另一方面新糖产量预期的调整以及外盘走势也是重要影响因素。年内糖价可能继续走弱。

银河期货【重要资讯】1。 巴西甘蔗行业协会(UNICA)技术总监Antonio de Padua Rodrigues表示，如果夏季天气有利，下一年度产量可能会略高于本年度，但仍低于2017/18年的产量。他说，下榨季80%的甘蔗压榨量取决于今年11月至明年3月的降雨量。2。 柳州中间商站台报价5320元/吨，报价下调20元/吨；仓库报价5320元/吨，报价下调20元/吨。柳州集团站台报价5330-5380元/吨，报价不变。【交易策略】1。单边：短期震荡，政策面利空预期，SR1905关注4800-4900附近支撑，短线投资者观望，波段投资者逐步止盈或依托10日线持有空单。2。套利：关注59价差在0附近的反套机会。3。期权：卖5100的call和4800的put、卖出看涨期权。

弘业期货洲际交易所(ICE)白糖期货周四下跌，受巴西货币走软及能源市场进一步疲弱打压，而英镑大涨拖累伦敦可可期货跌至五周低点。美国农产品期货和期权市场周四因感恩节假期休市，周五将重开。3月白糖期货收低2.70美元，或0.8%，报每吨339.60美元，盘中跌至337美元日低。交易商指出，白糖期货下跌是因主要种植国巴西货币雷亚尔走软。南宁中间商站台暂无报价；仓库暂无报价。南宁集团站台暂无报价；厂仓新糖报价5320元/吨，陈糖报价5180元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5320元/吨；仓库报价5320元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台陈糖报价5330-5380元/吨，报价不变，成交一般。糖价继续震荡，受到直补和国储出库传闻的影响，反弹难度较大，投资者可继续空单持有。

格林大华期货ICE 原糖继续下跌，受原油暴跌和巴西雷亚尔走软的影响。广西南宁仓库无报价，集团厂仓报价 5320 元/吨。10 月份进口食糖 34 万吨，同比增加 17 万吨。郑糖夜盘小幅收涨，期价处于振荡偏弱行情之中，操作上仍以短空或观望为宜。

此观点仅供参考，不构成操作建议。