今日晚间，中国石油（601857）发布公告，大股东中国石油集团以4.3亿股中国石油A股股票换购目前正在发行中的工银瑞信沪深300ETF。

　　按今日收盘价来看，中国石油股价为7.73元，对应价值33.34亿元。

　　年内第二宗大手笔借道ETF减持

　　说到工银瑞信沪深300ETF，就不得不提到之前的中兴通讯。3月12日中兴通讯发布公告：大股东拟以不超过1%股份参与工银瑞信沪深300ETF基金份额认购。

　　这被市场解读为变相减持，中兴通讯股价在次日也大跌了7.75%。不过今天中兴通讯股价已经创出阶段新高。

　　其实，借道ETF减持股票的做法已经有一段时间。早在2016年的时候，上海为推进国资流动进行新尝试，多家当地国企股票认购“上证国企改革ETF”，其中上海城投集团、上海久事集团和上海国盛集团均是采用持有上市公司股份进行换购，集体参与上海国企ETF。

　　相比直接减持，借道ETF这种做法有利于暂时缓解市场的压力。试想如果中石油集团如果直接宣布减持4.3亿股，对指数的冲击必然相当严重。

　　中石油集团手握1000多亿股中石油，通过换购ETF显然是一条较好的出路。

　　换购ETF将成为趋势？

　　其实这并非中石油集团第一次将手里的股票换购ETF，去年6月博时、华夏以及银华三家基金发行央企结构调整ETF时，中石油集团、中石化集团、中车集团等多家央企的控股股东就参与了认购。

　　(来自华夏央调ETF上市公告书)

　　2018年中石油年报提及，基金份额是中石油集团通过向央企诚通集团无偿划转9.7亿股，以11.323亿股股票换来的，3个央企结构调整ETF各换取了3.96亿股。

　　中国石油集团持有中国石油股份比例也从去年三季度末的81.49%降至80.87%。对于这项认购，中国石油集团彼时并未单独披露。

　　可以预见的是，权重较大的央企，未来可能会越来越多采用这种模式来减持。

　　补充说明：按现行规定，换购ETF不算大股东直接卖出减持交易，但要占用减持额度。换取ETF后，通常有3个月的锁定期，不能卖出换购来的ETF份额。