记者 彭浩
编者按：
作为今年减税降费的主力，增值税改革新政将于4月1日正式实施。随着税率下调时点的临近，分析认为受增值税减税利好影响较大的主要包括化工、机械设备、采掘等行业，以及营业额高毛利率低的公司。
增值税改革细则出台
财政部、税务总局、海关总署联合发布公告，明确自4月1日起深化增值税改革。根据公告，增值税一般纳税人(下称“纳税人”)发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。
纳税人购进农产品(000061)，原适用10%扣除率的，扣除率调整为9%；用于生产或者委托加工13%税率货物的农产品，按照10%的扣除率计算进项税额。
原适用16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%；原适用10%税率且出口退税率为10%的出口货物、跨境应税行为，出口退税率调整为9%。
适用13%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为11%；适用9%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为8%。
公告要求，纳税人购进国内旅客运输服务，其进项税额允许从销项税额中抵扣；《营业税改征增值税试点实施办法》第二十七条第(六)项和《营业税改征增值税试点有关事项的规定》第二条第(一)项第5点中“购进的旅客运输服务、贷款服务、餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务”，修改为“购进的贷款服务、餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务”。
同时，自2019年4月1日至2021年12月31日，允许生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10%，抵减应纳税额(以下称加计抵减政策)。其中，2019年3月31日前设立的纳税人，自2018年4月至2019年3月期间的销售额(经营期不满12个月的，按照实际经营期的销售额)符合上述规定条件的，自2019年4月1日起适用加计抵减政策；2019年4月1日后设立的纳税人，自设立之日起3个月的销售额符合上述规定条件的，自登记为一般纳税人之日起适用加计抵减政策。
此外，公告明确自4月1日起，试行增值税期末留抵税额退税制度。同时符合以下条件的纳税人，可以向主管税务机关申请退还增量留抵税额：一是自2019年4月税款所属期起，连续六个月(按季纳税的，连续两个季度)增量留抵税额均大于零，且第六个月增量留抵税额不低于50万元；二是纳税信用等级为A级或者B级；三是申请退税前36个月未发生骗取留抵退税、出口退税或虚开增值税专用发票情形的；四是申请退税前36个月未因偷税被税务机关处罚两次及以上的；五是自2019年4月1日起未享受即征即退、先征后返(退)政策的。
规模或超9000亿元
今年的政府工作报告提出，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。
增值税目前是我国第一大税种，也是我国税收的主要来源之一。公开数据显示，2018年我国增值税收入达61529亿元，在我国税收收入中占比接近40%。
“增值税税率降低一个点，减轻税负4100万元。”江苏三一集团重机事业部财务负责人陆涛表示，作为大型工程机械制造企业，三一集团经营业务已覆盖100多个国家和地区，设备购入、创新研发都需要大量资金，空前的减税降费力度将为企业持续松绑，增强企业转型升级、结构调整、高质量发展的信心和恒心。
根据安排，今年全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。那么，增值税税率下调，减税力度将有多大？
北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红表示，根据今年政府工作报告，GDP增长的预期目标是6%至6.5%。假设增值税的增长幅度与GDP的增幅能够同步，取GDP预计增幅的平均值6.25%，对今年增值税税基进行估计，计算得出13%、9%、6%三档税率的税基分别约为24.92万亿元、14.38万亿元、18.52万亿元。
“以2019年假定税基计算，13%、9%、6%三档的税额分别约为3.24万亿元、1.29万亿元、1.11万亿元。则原适用16%的税率降至13%后，税额下降7477.22亿元；原适用10%的税率降至9%后，税额下降1438.24亿元。13%及9%两档税率减税规模共8915.46亿元。”李旭红表示，考虑对6%一档税率采取配套措施，预计总体减税规模逾9000亿元。
增值税减税利好化工等行业
《投资快报》记者注意到，目前更多投资者关心的是减税对于当前涨幅明显的A股会有何影响？
广发证券(000776)认为，中长期展望A股估值水平仍有不小的修复空间，企业盈利虽有结构性问题但预期修复。当前，A股底部已经出现，广谱利率下行、风险偏好提升以及盈利预期边际改善促进估值水平扩张，市场处于熊牛切换初期。从“用确定性防守，逢反弹卖出”的熊市思维切换为熊牛切换“逢调整买入、买成长性进攻”的右侧思维。
具体到行业，由于增值税是价外税，增值税减税也是价外变动，与利润没有直接关系，增值税减税后各行业的实际利润增厚效果，还是要看行业对其上下游的议价能力。
对此，天风证券以行业CR4(行业里营收最大的4家企业占全行业营收的比重)，结合增值税减税占行业净利润的比重，认为受益于增值税减税利好较大的行业主要包括：机械设备(运输设备，金属制品)、化工(石油化工，化学原料，塑料，橡胶)、汽车(汽车服务，汽车整车，其他交运设备)、有色金属(稀有金属，工业金属，黄金)、家用电器(白色家电，视听器材)、建筑材料(玻璃制造，水泥制造)、计算机设备、煤炭开采。
从不同行业情况来看，标准档16%下降至13%后，采掘、化工、机械等行业业绩厚增程度较高（16%-10%）。绝大多数化工品增值税由16%下调到13%，农药等增值税由10%下降到9%，减税更利于毛利率较高，同时对上下游具有较高议价权的企业，可关注MDI、染料行业龙头；工商业用电价格下调10%，化工为高耗能行业，有利于降低行业生产成本。
此外，业内人士分析称，减税降费最大的受益者是营业额高毛利率低的公司。一个公司每一元钱中，百分之多少是成本，百分之多少是增值部分，增值部分去掉税费，剩下的是利润。国家降下来的3%税如今变成了企业的纯利，这个百分比在毛利很高的企业是不起眼的，如果企业效益好，股价早在天上，就像茅台(600519)；如果毛利很高，效益不好，是因为销量不好，股价自然不好，现在就算降税，也起不到作用。相反，毛利率低的企业，这个3%占比就很大，一旦乘上营业额，利润会大幅改变，无论是业绩好的还是差的，唯一的区别是今天的业绩相比昨天业绩增长率不同。由此可见减税降费最大的受益者是——营业额高毛利率低的公司。
营业额高毛利率低的公司名单
证券代码 证券名称 主营业务收入(2018年三季度)（亿元） 销售毛利率（2018年三季度）（%）
002210 飞马国际(002210)420.01 0.50
300226 上海钢联(300226)721.13 0.72
603003 龙宇燃油(603003)129.01 0.83
000626 远大控股 480.89 0.89
600595 中孚实业(600595)112.80 1.88
000906 浙商中拓 457.77 2.22
000701 厦门信达(000701)441.80 2.34
002164 宁波东力(002164)118.58 2.45
600057 厦门象屿 1707.50 2.63
600685 中船防务(600685)117.60 2.82
600704 物产中大(600704)2127.86 2.98
600459 贵研铂业(600459)133.29 3.06
002416 爱施德(002416)425.42 3.08
600291 西水股份(600291)179.84 3.14
600787 中储股份(600787)274.14 3.36
002082 万邦德 100.73 3.40
600362 江西铜业(600362)1625.97 3.41
000587 金洲慈航 103.32 3.52
600122 宏图高科(600122)122.04 3.58
000829 天音控股(000829)307.76 3.68
600755 厦门国贸(600755)1451.12 3.73
600058 五矿发展(600058)396.62 3.73
600531 豫光金铅(600531)136.62 3.91
000021 深科技(000021)126.11 3.98
000652 泰达股份(000652)106.87 4.27
000034 神州数码 533.55 4.45
600981 汇鸿集团(600981)283.83 4.65
600711 盛屯矿业(600711)208.72 4.71
600939 重庆建工326.97 4.72
600153 建发股份(600153)1832.63 4.74
000703 恒逸石化(000703)608.29 5.06
002556 辉隆股份(002556)126.27 5.07
600387 海越能源 166.01 5.25
601808 中海油服(601808)137.18 5.33
600278 东方创业(600278)127.61 5.39
600093 易见股份 119.10 5.45
000630 铜陵有色(000630)613.62 5.53
002203 海亮股份(002203)319.89 5.54
601212 白银有色407.64 5.61
002221 东华能源(002221)344.91 5.65
000016 深康佳A 297.62 5.71
600335 国机汽车(600335)327.65 5.88
600973 宝胜股份(600973)240.55 5.90
000768 中航飞机(000768)204.06 5.94
600710 苏美达 591.38 5.99
600871 *ST油服 371.81 6.15
600125 铁龙物流(600125)120.42 6.21
600339 中油工程 343.46 6.27
000878 云南铜业(000878)311.55 6.36
600713 南京医药(600713)225.96 6.39
002102 ST冠福 107.38 6.42
000411 英特集团(000411)152.66 6.51
600751 海航科技 2325.89 6.58
600642 申能股份(600642)270.25 6.60
600490 鹏欣资源(600490)107.06 6.61
002493 荣盛石化(002493)616.82 6.91
600745 闻泰科技 110.06 6.95
600180 瑞茂通(600180)282.63 6.96
002183 怡亚通(002183)537.59 7.00
002505 大康农业 115.07 7.07
002237 恒邦股份(002237)149.13 7.14
002721 金一文化(002721)108.81 7.23
601919 中远海控 821.30 7.32
601258 庞大集团(601258)369.86 7.54
601598 中国外运 557.43 7.65
601789 宁波建工(601789)108.71 7.66
600760 中航沈飞 115.93 7.76
600612 老凤祥(600612)365.05 7.99
002386 天原集团(002386)135.95 8.04
002503 搜于特(002503)151.93 8.05
601138 工业富联 2839.26 8.15
600998 九州通(600998)637.46 8.15
000049 德赛电池(000049)116.92 8.16
000498 山东路桥(000498)103.70 8.20
000960 锡业股份(000960)313.22 8.25
000876 新希望508.14 8.37
603609 禾丰牧业(603609)114.79 8.44
601600 中国铝业(601600)1257.17 8.46
601068 中铝国际 210.39 8.56
600502 安徽水利(600502)256.93 8.59
600418 江淮汽车(600418)363.31 8.71
002567 唐人神(002567)110.72 8.76
600511 国药股份(600511)287.77 8.77
000950 重药控股 184.31 8.89
600039 四川路桥(600039)246.11 8.90
002302 西部建设(002302)134.05 8.93
002408 齐翔腾达(002408)156.15 9.07
600491 龙元建设(600491)151.30 9.17
601718 际华集团(601718)165.21 9.18
002157 正邦科技(002157)175.85 9.21
000951 中国重汽(000951)312.20 9.25
601611 中国核建 362.22 9.41
600986 科达股份(600986)105.56 9.59
600489 中金黄金(600489)250.17 9.63
002010 传化智联 175.71 9.70
600547 山东黄金(600547)372.60 9.78
601390 中国中铁(601390)4934.25 9.81
600098 广州发展(600098)186.52 9.92
002462 嘉事堂(002462)131.64 9.93
601186 中国铁建(601186)4898.71 9.99
（发自 投资快报）
（责任编辑：岳权利 HN152）